【经纬V言】中国期货衍生品立法有助提高全球订价能力
4月20日，十三届天下人大常委会第三十四次集会审议并表决通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》(以下简称“期货和衍生品法”)，自2022年8月1日起施行。对外经贸大学国际经济商业学院研究员李正强在接受中新经纬研究院专访时示意，期货和衍生品法为中国期货和衍生品市场更好服务实体经济、推进高水平对外开放、提升大宗商品订价能力、稳步迈向国际一流期货衍生品市场提供了执法保障，填补了金融市场中期货衍生品立法短板。
中国可借此提高期货衍生品订价能力
“期货和衍生品法划定，期货物种上市接纳注册制，改变了已往期货、期权品种上市需要羁系机构在征求相关部门、行业协会意见后报经国务院赞成后才审批的制度放置，大幅简化上市程序，加速上市措施，这是一个重大改造。有助于‘早上市、早培育、早施展功效’。”李正强说。
李正强示意，当前，中国商品期货的生意规模已延续多年位居全球第一，商品衍生品市场占有全球市场份额一半以上，在全球市场中占有极其主要的职位。中国可借此契机进一步推进中国期货衍生品市场建设，提高全球订价能力。
中国期货业协会数据显示，2021年天下期货市场累计成交量为75.14亿手，累计成交额为581.20万亿元，成交量、成交额均创下历史新高。中国已是全球最大的农产物、有色金属、焦炭、动力煤和玄色建材期货市场。
“资源市场讲‘建制度、不干预、零容忍’，最基础、最主要的‘建制度’就是立法。当前，我们进入了周全推进依法治国新阶段，要确立一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场，完善资源市场基础性制度；要健全具有高度顺应性、竞争力、普惠性的现代金融系统，有用提防化解金融风险。”李正强说，期货和衍生品法是中国推动资源市场生长的基础性建设，也是保障和提升国家经济治理系统和治理能力的内在要求之一。
中国期货衍生品风险防控履历全球领先
南昌市第十轮区域核酸检测已发现感染者5人
(记者 吴鹏泉)南昌市新冠肺炎疫情防控应急指挥部发布通告称，截至4月23日8时，南昌市第十轮区域核酸检测共检出阳性混管4管，已发现阳性感染者5人。
“经由30年实践探索，借鉴外洋的履历，连系中国的现实，中国走出了一条异常独具中国特色的期货和衍生品市场生长蹊径，稀奇是风险防控制度放置方面，在推进市场生长、维护市场平稳运行、促进市场功效施展方面起了异常主要的作用。”李正强说，“通过这次伦敦镍事宜引发的思索就看得出来，中国在期货衍生品市场风险防控方面的制度放置是完整、有用的，可以说在国际市场上居领先职位。”
李正强示意，期货衍生品市场扩大对外开放及国际订价中央和风险治理中央建设迫切需要立法保驾护航。期货和衍生品法总结行业30年生长实践，而且借鉴外洋履历，将相关制度放置以执法形式牢靠下来，将极大牢固中国期货市场风险防控制度放置，提升全市场风险防控能力，切实守好不发生系统性风险的底线。
“我们的涨跌停板制度、异常生意监控制度、保证金与手续费调整制度等，另有独具中国特色的期货市场监控中央制度放置，都证实中国在有用防控期货和衍生品市场风险方面取得了异常好的效果，保证市场经受住了一系列风险袭击，如1998亚洲金融危急、2008年全球金融危急、2015年中国股票市场异常颠簸及新冠肺炎疫情的伟大袭击等。”李正强说。
凭证期货和衍生品法，提防和化解市场风险作为重中之重，划定期货生意执行持仓限额、当日无欠债结算、强行平仓等风控制度，明确期货结算机构中央对手方执法职位；健全期货市场的风险识别、预防和处置制度系统，强化期货生意场所一线羁系职责，划定异常情形紧要措施和突发性事宜处置措施，完善市场监测监控制度、构确立体多元的风险防控系统；增强监视治理，加大对违法违规行为的惩处，显著提高违法违规行为的成本等。
对国际尺度规则亦予以充实借鉴
李正强示意，期货和衍生品法对国际通行的当日无欠债结算、保证金生意等方面国际尺度规则亦予以充实借鉴。
李正强先容，建设以人民币计价的全球大宗商品订价中央和风险治理中央是推悦耳民币国际化、服务国家介入全球经济治理的主要抓手。2018年，中国原油期货、铁矿石期货、PTA(精对苯二甲酸)期货先后实现对外开放，最先加速建设全球订价中央和风险治理中央，这迫切需要通过立法让境外介入者认同、介入中国期货市场。如生意所及格中央对手方职位(QCCP)可以使金融机构的风险资源计提从1250%降低到20%，但纵然在中国证监会已经认可海内生意所为QCCP的情形下，境外机构还会由于中国没有相关立法，对中国市场QCCP职位存在疑虑，境内生意所PFMI(金融市场基础设施原则)自评估讲述中在执法基础一项也只能评估为“大致相符”。同时，期货市场上位法耐久缺位也给跨境羁系、跨境互助带来了难度，中国衍生品市场的场外市场建设最先起步，期货和衍生品法的颁布，将彻底解决上述问题。
同时，期货和衍生品法将衍生品生意纳入执法调整局限，也充实吸收二十国团体在全球金融危急后杀青的增强衍生品羁系的共识，借鉴国际成熟市场履历，确立了单一主协议、终止净额结算、生意讲述库等衍生品生意基础制度，并授权国务院制订详细治理设施，使衍生品市场的生长“有法可依”。
“期货和衍生品法为中国金融市场高水平开放提供了法治保障，让外洋市场介入者对中国市场更有信心，让国际投资者对中国的规则和基本制度放置加倍清晰、加倍领会、更有信心。”李正强说，未来可以吸引更多外洋投资者介入中国市场，和海内生意者配合生意，形成以人民币计价的大宗商品期货价钱，提高期货价钱的国际代表性，以此推动以人民币计价的期货价钱能够在国际商业中成为价钱基准，有利于在海内建成大宗商品国际订价中央。(中新经纬 王蕾))
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