张奥平/文本文十大重点：
1、疫情防控：因时因势优化疫情防控措施，着力保康健、防重症，顺遂渡过盛行期；
2、明年经济事情总基调：坚持稳字当头、稳中求进，鼎力提振市场信心；
3、“鼎力提振市场信心”是较为罕有的表述，在“稳增进、稳就业、稳物价”三稳中，将稳增进放在首位，明确了经济的质与量并不是对立的“二选一”，要以量变的积累实现质变；
4、民营经济：支持民营经济和民营企业生长壮大；
5、财政政策：加力提效，保持需要的财政支出强度；
6、钱币政策：不会“洪水漫灌”，而是“精准滴灌”，“滴灌”的偏向上将是小微企业、科技创新与绿色生长；
7、产业政策与科技政策：生长和平安并举，聚焦科技自主自强；
8、扩大海内需求：把恢复和扩大消费摆在优先位置；
9、房地产：坚持“房住不炒”，向新生长模式过渡；
10、平台企业：引领生长、缔作育业、国际竞争中大显身手。
此次集会对当前内外部经济形势作出剖析，确立了明年经济事情总基调。
作出明年五大政策部署，划分是宏观财政与钱币政策、产业政策、科技政策、社会政策；以及五大主要经济事情义务放置，划分是着力扩大海内需求、加速建设现代化产业系统、切实落实“两个绝不摇动”、更鼎力度吸引和行使外资、有用提防化解重大经济金融风险。
一、疫情防控：优化疫情防控措施，着力保康健、防重症，顺遂渡过盛行期
今年以来，新一轮疫情多点散发与防疫措施升级是经济实现内生性苏醒的最大制约项。
此次集会指出，“要更好统筹疫情防控和经济社会生长，因时因势优化疫情防控措施，认真落实新阶段疫情防控各项行动，保障好群众的就医用药，重点抓好暮年人和患基础性疾病群体的防控，着力保康健、防重症”“优化调整疫情防控政策，增强统筹衔接，有序组织实行，顺遂渡过盛行期，确保平稳转段和社会秩序稳固”。
此次集会未提“动态清零”(4月及7月季度政治局集会明确提出“动态清零”)，强调要因时因势优化疫情防控措施，着力保康健、防重症，解释防疫措施优化迈出“实质性一步”，相符当前市场预期。
此外，12月13日，国务院副总理孙春兰到北京市调研指导疫情防控事情，指出“实行好‘二十条’和‘新十条’，增强统筹、转变看法，把事情重心从防控熏染转到医疗救治上来，事情目的是保康健、防重症，确保防控措施调整转段平稳有序，高效统筹疫情防控和经济社会生长”。
往未来看，防疫措施将会连续优化，最终的偏向已十明白确。笔者建议，各地方各部门要坚决防止单打一、一刀切与层层加码，阻止无效的政策资源虚耗。
二、明年经济事情总基调：坚持稳中求进，鼎力提振市场信心
在经济形势判断部门，首先，集会指出，“当前我国经济恢复的基础尚不牢靠，需求缩短、供应袭击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深”，这是对当前经济社会生长所面临大环境的总体判断，难题讲透。
其次，集会以为“生长质量稳步提升，科技创新功效丰硕，改造开放周全深化，就业物价基本平稳，粮食平安、能源平安和人民生涯获得有用保障，保持了经济社会大局稳固。乐成举行北京冬奥会、冬残奥会”，这是对今年经济事情成就的充实一定，成就讲足。
再次，集会强调，做好明年经济事情要“周全贯彻落实党的二十大精神，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进事情总基调”“为周全建设社会主义现代化国家开好局起好步”。
强调：
“完整、准确、周全贯彻新生长理念”；
“加速构建新生长名目，着力推动高质量生长”；
“更好统筹疫情防控和经济社会生长，更好统筹生长和平安，更好统筹生长和平安”；
“周全深化改造开放，鼎力提振市场信心”；
“把实行扩大内需战略同深化供应侧结构性改造有机连系起来”；
“突出做好稳增进、稳就业、稳物价事情”；
“有用提防化解重大风险”等重点。
其中，“鼎力提振市场信心”，以及在后文主要经济事情部门指出，“从改善社会意理预期、提振生长信心入手，纲举目张做好事情”都是较为罕有的表述。在“稳增进、稳就业、稳物价”三稳中，将稳增进放在首位，表显著年作为周全贯彻落实党的二十大精神的开局之年，将坚持以经济建设为中央。
集会强调，“推动经济运行整体好转，实现质的有用提升和量的合理增进”“坚持以质取胜，以量变的积累实现质变”。明确了经济的质与量并不是对立的“二选一”，要以量变的积累实现质变。
此外，在后文主要经济事情义务“切实落实‘两个绝不摇动’”中指出，“针对社会上对我们是否坚持‘两个绝不摇动’的不准确议论，必须亮明态度，绝不模糊”“从政策和舆论上激励支持民营经济和民营企业生长壮大。依法珍爱民营企业产权和企业家权益”。解释支持民营企业生长壮大的态度与刻意。
笔者以为，随同着防疫措施连续优化，“鼎力提振市场信心”等详细行动逐步落地，我国经济将在明年实现内生性苏醒。若是能够快速引发市场主体“全力拼经济”的信心与活力，明年经济增速有望到达5.5%左右。
市场主体、投资者也需明白，经济苏醒从来不是一蹴而就的一起上行，而是逐步的颠簸回升，历程往往会一波三折。当下我们更需要拾起生长的信心，走在经济周期曲线之前，捉住未来简直定性。
三、宏观政策：起劲的财政政策要加力提效，稳健的钱币政策要精准有力
此次集会在宏观政策部门要求，“继续实行起劲的财政政策和稳健的钱币政策，加大宏观政策调控力度，增强各种政策协调配合，形成共促高质量生长协力”。
在财政政策方面要求，“起劲的财政政策要加力提效。保持需要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有用支持高质量生长中保障财政可连续和地方政府债务风险可控”“要加大中央对地方的转移支付力度”等。
在钱币政策方面要求，“稳健的钱币政策要精准有力。要保持流动性合理丰裕”“指导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色生长等领域支持力度”等。
宏观政策的主要目的是在维持物价稳固的条件下，促进经济增进，熨平经济周期。
从经济先行指标PMI来看，11月份录得数据为48.0%，较10月份49.2%继续回落，为今年以来次低值，延续两个月处于缩短区间，体现出经济受海内疫情点多面广频发，国际环境更趋庞大严重等多重因素影响，内生性苏醒动能不足，经济恢复生长基础需进一步稳固。
从另一项经济先行指标社融数据来看，整体出现出总量与结构双弱态势。11月新增社融19900亿元，比上年同期削减6109亿元，创近三年同期新低，其中代表市场自主融资意愿的相关科目，住民中耐久贷款同比少增3718亿元；企业中耐久贷款虽同比多增3950亿元，主要是由装备更新刷新专项再贷款等政策指导，并非由企业内生性投资生长融资需求支持。
笔者以为宏观财政钱币政策不会急于转弯。“起劲的财政政策要加力提效，保持需要的财政支出强度”，表显著年财政赤字或将扩大，政策性开发性金融工具的使用上仍存空间，基建投资仍是稳经济的主要抓手。
“稳健的钱币政策要精准有力”“指导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色生长等领域支持力度”，表显著年钱币政策不会“洪水漫灌”，而是“精准滴灌”，结构性钱币政策将进一步发力，“滴灌”的偏向上将是小微企业、科技创新与绿色生长，重心在宽信用。
笔者建议，钱币政策仍需通过降低政策利率做强企业与住民资产欠债表，助力私人部门有用需求恢复，提振信心，从而助推经济实现内生性苏醒。
因当前经济实现内生性苏醒的“钥匙”是市场主体的预期与信心，尤其是中小企业的生长信心，而降低政策利率可以通过以下两种渠道作用提振信心。首先，降低政策利率将在生产端降低企业投资生产成本以及风险溢价，从而促进企业投资；其次，可以在消费端降低住民债务，尤其是住房抵押贷款债务，从而促进住民消费。
四、产业政策与科技政策：生长和平安并举，聚焦自主自强
在产业政策方面指出，“产业政策要生长和平安并举。优化产业政策实行方式，狠抓传统产业刷新升级和战略性新兴产业培育壮大”“推动‘科技—产业—金融’良性循环”等。
在科技政策方面指出，“科技政策要聚焦自主自强。要有力统筹教育、科技、人才事情，完善新型举国体制，施展好政府在要害焦点手艺攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体职位”等。
科技创新是中国经济对内跨越“中等收入陷阱”，对外跨越“修昔底德陷阱”的制胜法宝。2021年，中国人均GDP已到达1.25万美元，靠近天下银行2022年7月所设定的高收入国家的门槛人均GNI13205美元。
中国经济正处在跨越“中等收入陷阱”的要害阶段，主要看驱动经济增进的焦点动能能否实现由要素投入驱动(传统资源、土地或廉价劳动力)，向手艺创新驱动(引发市场主体创新生长活力)跨越。二战竣事以来，乐成跨越“中等收入陷阱”的国家无不在全球创新和产业链分工中占有要害位置。
此外，在日趋庞大严重且充满不确定性的国际环境中，对于已稳居天下第二大经济体，且经济总量占天下经济比重不停提高的中国来说(2012年至2021年，中国经济总量占天下经济比重从11.3%上升到跨越18%)，科技创新已不仅仅是生长问题，更是生计问题。
中央经济工作会议多个表述引各方关注，释放2023年新信号
中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。此次会议对2023年的经济工作作出全面部署。 会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到
只有实现科技自主自强，攻克“卡脖子”难题，掌握要害焦点手艺，才气掌握住生长的自动权，乐成跨越“修昔底德陷阱”。
从政策面来看，在近年的中国经济生长中，科技创新已摆在了亘古未有的战略高度。二十大讲述在“实行科教兴国战略，强化现代化建设人才支持”部门中指出，未来创新驱动两大重点方面：
1.创新驱动目的：“坚持面向天下科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命康健，加速实现高水平科技自主自强”“以国家战略需求为导向，集聚气力举行原创性引领性科技攻关，坚决打赢要害焦点手艺攻坚战”“加速实行一批具有战略性全局性前瞻性的国家重大科技项目，增强自主创新能力”等；
2.创新驱动主体：“强化企业科技创新主体职位，施展科技型主干企业引领支持作用，营造有利于科技型中小微企业发展的优越环境，推动创新链产业链资金链人才链深度融合”等。
此外，在后文主要经济事情义务“加速建设现代化产业系统”中指出，“提升传统产业在全球产业分工中的职位和竞争力，加速新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子盘算等前沿手艺研发和应用推广”。
对于企业而言，国家创新驱动战略背后简直定性时机便在数字化转型、低碳绿色化生长与“专精特新”(详细内容可见：《重磅！二十大讲述学习：企业的10大时机)。
五、扩大海内需求：把恢复和扩大消费摆在优先位置
此次集会强调，“要更好统筹供应侧结构性改造和扩大内需，通过高质量供应缔造有用需求，支持以多种方式和渠道扩大内需”。
在消费端指出要，“着力扩大海内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增添城乡住民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”。
在投资端指出要，“要通过政府投资和政策激励有用动员全社会投资，加速实行‘十四五’重大工程，增强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对相符国家生长设计重大项目的融资支持。激励和吸引更多民间资源介入国家重大工程和补短板项目建设”。
集会内容与二十大讲述强调的，“我们要坚持以推动高质量生长为主题，把实行扩大内需战略同深化供应侧结构性改造有机连系起来”一脉相承。
笔者以为，中国经济未来的高质量生长一概略害点是在供应侧，从要素驱动到创新驱动；在需求侧，从依赖外需到扩大内需。用一个公式来总结：
“经济高质量生长=创新驱动+内需拉动”
克日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略设计纲要(2022-2035年)》(下文简称《纲要》)，《纲要》开宗明义地指出，“坚定实行扩大内需战略、培育完整内需系统，是加速构建以海内大循环为主体、海内国际双循环相互促进的新生长名目的一定选择，是促进我国久远生长和长治久安的战略决议。
《纲要》共有11个章节，明确了实行扩大内需战略的2035年远景目的，以及“十四五”时期的主要目的。此外，内容涉及需求侧消费与投资、区域协调生长、供应侧创新驱动、现代市场和流通系统、深化改造开放、推动配合富足、提升平安保障能力等经济社会生长方方面面，并蕴含了企业在“扩大内需战略”下耐久生长确定性偏向与新时机，例如：
在第三章节“周全促进消费，加速消费提质升级”中提出：增添康健、营养农产物和食物供应；推进汽车电动化、网联化、智能化，增强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设；坚持“屋子是用来住的、不是用来炒的”定位，以人口净流入的大都会为重点，扩大保障性租赁住房供应；更好知足中高端消费品消费需求；扩大文化和旅游消费；增添养老育幼服务消费；促进群众体育消费，生长在线健身、线上赛事等新业态；支持线上线下（300959）商品消费融合生长，加速传统线下业态数字化刷新和转型升级，生长智慧超市、智慧商铺、智慧餐厅等新零售业态，依律例范平台经济生长，提升新业态羁系能力；生长新个体经济；鼎力提倡绿色低碳消费等；
笔者预计，在康健产物及食物、新能源汽车及其上下游产业链、文化、旅游、体育、传统线下业态数字化刷新等方面将给予差异维度的政策支持；房地产市场总基调仍是“房住不炒”，新生长模式中租赁住房将是主要偏向。
在第四章节“优化投资结构，拓展投资空间”中提出：加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供应系统质量和效率。加大制造业手艺刷新力度，支持企业应用创新手艺和产物实行手艺刷新；创新完善制造业企业股权、债券融资工具等；
在第六章节“提高供应质量，动员需求更好实现”中提出：加速推动数字产业化和产业数字化；推进制造业高端化、智能化、绿色化；推动企业加速数字化刷新等；
笔者预计，在制造业投资中，数字化与低碳绿色化两大手艺刷新偏向将有更鼎力度的政策支持，对于传统制造业企业而言，应捉住政策时机实现数字化升级与低碳绿色化生长。
在第五章节“推动城乡区域协调生长，释放内需潜能”中提出：在天下统一大市场框架下充实行展各区域对照优势，起劲实现差异竞争、错位生长，释放区域协调生长的伟大内需潜力。
笔者预计，各区域将趋向于形成“主体功效区”为特征、优势互补的区域经济结构，企业需要围绕各区域具备对照优势的产业做耐久结构。
在第七章节“健全现代市场和流通系统，促进产需有机衔接”中提出：破除地方珍爱和市场支解，建设高效规范、公正竞争的海内统一市场，破除故障生产要素市场化设置和商品服务流通的体制机制障碍，降低全社会生意成本。
笔者预计，各区域已往所形成的价钱珍爱机制将被逐步打破，行业集中度上行。生意与制度性成本下降，有利于企业市场界限扩大，头部品牌市场将会更广，区域性品牌企业需力争成为行业头部，不能“偏安一隅”。
在第八章节“深化改造开放，增强内需生长动力”中提出：激励民营企业增添研发投入，推动装备更新和手艺刷新，扩大战略性新兴产业投资，提高自主创新能力，掌握拥有自主知识产权的焦点手艺；增强资源市场对实体经济的融资功效，提高直接融资稀奇是股权融资比重等。
笔者预计，随同着深入推进股票刊行注册制改造，科技、资源和实体经济将实现高水平循环。在科创板重点服务硬科技、战略新兴产业；创业板重点服务“三创四新”；北交所重点服务创新型中小企业、专精特新下，创新型企业实现资源化、股权融资的时机将大幅提升。
因篇幅有限，以上仅为《纲要》部门内容，建议企业家从《纲要》中搜索自身行业的相关表述，明白学习“扩大内需战略”对自身行业耐久生长的影响。此外，《纲要》是“扩大内需战略”提要挈领性的文件，未来各有关部门将会进一步细化实化，各地方将连系现实制订本区域扩大内需战略政策措施。
当前，随同着美国等西方蓬勃经济体为应对四十年未有之大通胀开启强力加息缩表，全球总需求连续下降，外洋供需缺口不停收窄，这也将对我国未来出口形成一定的压制(以美元计，11月，出口金额同比下降8.7%，降幅较上月扩大8.4个百分点，入口同比下降10.6%，较上月扩大9.9个百分点)，稳增进的重心则落在了内需，也就是消费和投资。
私人部门中住民消费回升的条件是收入预期的改变，民企投资回升的条件是盈利预期的改变，随同着经济逐步铺开，在企业与住民资产欠债表三年衰退的情形下，首先不会是抨击性的投资消费花钱，而是抨击性的赚钱存钱，只有到企业与住民的利润表最先苏醒，才敢投资消费花钱。笔者建议，在过渡阶段，“扩大内需战略”相关政策措施还需加速细化实化。
自2020年疫情发生以来，市场主体，尤其是中小企业耐久遭受着上游原质料成本居高不下所带来的供应袭击；下游终端消费低迷所带来的需求缩短；叠加多行业政策调整，疫情频频且防疫措施不停升级，生产谋划流动频仍受阻，从而造成生长的预期不稳、信心不足。
笔者建议，“着力扩大海内需求”应以恢复市场主体信心为着力点：
首先，各地方要坚决落实疫情防控新措施，防止疫情防控简朴化、一刀切和层层加码；
其次，要继续深化“放管服”改造，优化营商环境，引发市场主体活力，弘扬企业家精神；
再次，对于近年来多行业的政策调整，要讲清晰政策导向和原则，指导好市场预期，阻止市场主体因预期不明而发生信心转弱的负反馈循环；
最后，要站在微观市场主体需求的角度，落实好已出台的助企纾困存量政策，同时，以企业信心为政策着力点，研究出台超通例的增量政策，给予企业多方位的政策扶持，营造全力拼经济的优越气氛，助力市场主体，尤其是中小企业恢复对未来生长的信心。阻止疫后中小企业耐久信心不足的“后遗症”成为“永远性创伤”，这也是日本“失去十年”凄惨教训的基本。
六、房地产：坚持“房住不炒”，向新生长模式过渡
此次集会指出，“有用提防化解重大经济金融风险。要确保房地产市场平稳生长，扎实做好“保交楼、保民生、保稳固”各项事情，知足行业合理融资需求，有用提防化解优质头部房企风险，改善资产欠债状态。同时，要坚决依法袭击违法犯罪行为，支持刚性和改善性住房需求。要坚持屋子是用来住的，不是用来炒的定位，推动房地产业向新生长模式平稳过渡”。
对比7月28日政治局集会提出的“保交楼、稳民生”，此次集会在继续强调“房住不炒”的同时，提出“要确保房地产市场平稳生长”“有用提防化解优质头部房企风险，改善资产欠债状态”“推动房地产业向新生长模式平稳过渡”，体现出稳地产的主要性和迫切性，释放了加倍起劲有为的政策信号。
可预计，房地产供应端纾困政策将继续加码，从“保交楼”到“保优质房企”，将促进房地产市场平稳康健生长，向新生长模式平稳过渡。
七、平台企业：引领生长、缔作育业、国际竞争中大显身手
此次集会指出，“要鼎力生长数字经济，提升常态化羁系水平。支持平台企业在引领生长、缔作育业、国际竞争中大显身手”。
去年以来，对平台企业的反垄断与为资源设置“红绿灯”，使市场发生“周全袭击平台企业生长”的认知误差。首先，对平台企业反垄断与防止资源无序扩张的本质缘故原由是，在实现高速生长的同时，也泛起了以下生长中的问题：
第一，在竞争中形成了对整个商业价值端的零和游戏，线上挤压线下，线上平台入驻后的销售费率等成本远高于线下谋划成本；
第二，平台流量为王，造成了“劣币驱逐良币”征象频发，冒充伪劣产物盛行；
第三，行使人性的弱点，缔造出晦气于社会耐久生长的产物；
第四，通过“无底线”的用户数据采集，举行大数据杀熟，形成片面独赢而非平台与消费者共赢的事态；
第五，进入存量竞争时代后，年轻从业者泛起了996、007式的内卷；
第六，通过壮大的资源与数据优势，跨行业垄断式生长，挤压行业内其他企业康健生长的空间。
然则，在中国进入互联网时代的20多年间，平台企业巨头们靠自身不懈起劲的生长，使得中国在工业时代较落伍的商业职位逐步实现了赶超，同时培育了10亿网民，提升了整体的商业效率，解决了大量的就业，扩大了中国经济的规模，数字经济相关产业的生长更是离不开平台经济的动员。
以是，对平台企业反垄断的政策意图是为领会决上述生长中泛起的一些详细问题，同时使平台经济更为耐久康健生长。
此次集会指出，“支持平台企业在引领生长、缔作育业、国际竞争中大显身手”。首先，是对平台经济所发生的认知误差举行纠偏，未来将举行常态化羁系。其次，可预计，更多有利于平台企业耐久可连续康健生长的详细政策将逐步落地，不仅要支持平台企业生长，还需要平台企业在国际竞争中缔造更大的价值。
往未来看，中国与美国等西方蓬勃国家所处的经济周期将再次反转。IMF展望2023年全球经济增速从3.2%下降至2.7%，彭博和美联储预期均指向美国经济可能在2023年底陷入衰退。
2023年即将到来，我们应拾起信心，有所期待！
本文作者系增量研究院院长
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